Единственный фактор, который мог бы сейчас ограничить замедление инфляции, состоит в новом и сильном обесценивании рубля из-за очередного удешевления нефти. Сейчас нечто подобное уже происходит. Однако представим, что ничего не случилось и инфляция замедлилась.

Итак, низкая инфляция — это хорошо или плохо? Реально, за время существования новой России такое случалось лишь единожды (в 2012 году) и на очень короткий промежуток времени. Отсюда, у большинства людей существует прямая взаимозависимость «инфляция = кризис», хоть это и не верно: серьезные проблемы в экономике могут сохраняться и при очень низкой инфляции.

Кредиты и депозиты.

Основной вопрос в том, кто вы: кредитор или заемщик? Инфляция всегда влияет на процентную ставку. Реальная ставка (номинальная минус инфляция) при снижении инфляции останется на прежнем уровне, но это относится к будущим кредитам. Для кредитов с фиксированной ставкой, выданных в периоды высокой инфляции, ситуация хуже.

К примеру, низкая инфляция резко повысит реальную ставку для ипотечников. Потребительские кредиты всегда отличались высочайшей реальной ставкой, но, как правило, они краткосрочные (до года) и изменение инфляции на них практически не влияет. А вот ипотечные кредиты выдаются на 10-20 лет по фиксированной ставке и замедление инфляции может заметно увеличить нагрузку.

С другой стороны, не все так плохо. «Если предположить, что номинальные доходы у ипотечников не падают, то замедление роста цен — это уменьшение давления на семейный бюджет,— отмечает ведущий эксперт Центра развития ВШЭ Дмитрий Мирошниченко.— Плюс при снижении инфляции теоретически можно рассчитывать на снижение процентных ставок с последующим рефинансированием кредита.».

В выигрыше останутся и те, кто сможет положить значительные суммы денежных средств на рублевые депозиты при высокой инфляции и высоких банковских ставках: номинальная ставка сохранится, а реальная вырастет.